据XM外汇官网APP消息，国信国信证券发布报告指出，证券座椅置行随着自主品牌的提供XM-MT5崛起和对高端车型的冲击，座椅行业的差异差异化需求日益明显，车企对能快速响应并适应设计变更的化配智能产品供应商的依赖加深，这为国产替代创造了显著机会。业空预计到2028年，间加级国内座椅市场规模将从现有的速升1119亿元增长至超1800亿元。

国信证券的国信主要观点包括：

座椅提供差异化配置，行业空间加速升级

国内汽车行业已步入低增长常态，证券座椅置行燃油车与新能源汽车的提供产能出现一定程度的过剩，竞争日趋激烈，差异因此差异化配置成为车企争夺客户的化配核心策略。座椅的业空小车价值超过4000元，作为具有消费属性的间加级XM-MT5交互组件，为车企提供了差异化配置的机会。座椅行业围绕“安全性、舒适性、轻量化和智能化”四大方向推出升级方案。

座椅升级的两条路径

目前，座椅的升级方向为舒适性和智能化，主要表现为配置下沉和高端车型创新两条路径。一方面，30万元以下汽车加速引入高端产品配置，座椅的舒适性配置（如加热、通风、按摩等）逐渐成为标配，且这一趋势正在扩展至中、后排座椅。另一方面，随着自主品牌向高端车型迈进，对差异化配置的关注亦在增加，创新产品如零重力座椅和二排旋转座椅相继推出。这两种逻辑的协同将实现座椅单车价值的提升，行业空间不断扩大。

行业壁垒高，市场份额集中

座椅行业具有高壁垒，供应商需要获得主机厂的认同，具备总成制造、设计和成本控制能力。行业的集中度较高，龙头企业如延锋、李尔、安道拓、弗吉亚等通过合资建厂与下游客户建立深度合作。当前，行业内主要玩家以外资为主，CR5占据约78%的市场份额，具体包括美系的安道拓和李尔各占25%的市场份额，欧系的弗吉亚占11%，而日系品牌的市场份额较低，主要服务于日系客户。

自主品牌崛起，国产龙头潜力显现

随着自主品牌的崛起及其对高端市场的进入，汽车制造商对迅速反应并支持设计变更的智能化产品供应商的需求不断增加，国产替代的机会显著。例如，天成自控座椅业务迅猛发展，继峰陆续获得蔚来和理想等订单；多家国产企业逐步布局座椅零部件市场，包括占成本15%-20%的座椅骨架、占成本25%的面套等，国内供应商在核心安全件领域不断开拓新客户。

风险提示：

行业渗透速度可能不如预期；国产化研发进程可能滞后。

• ·迪拜计划大幅度监管改革以吸引更多对冲基金
• ·日经225指数分析
• ·法国总统马克龙：与英国携手合作，争取在美国的支持下实现和平，许多欧洲领导人表达了参与安全保障的意愿
• ·欧元兑日元汇率达到157.00，最新价格仍维持在该水平，日内小幅上涨0.19%
• ·日经225
• ·法国总统马克龙与美国总统特朗普在乌克兰问题上的共识
• ·港股开盘 | 恒生指数低开2.68%：科网股表现疲软，阿里巴巴(09988)跌7.81%
• ·法国总统马克龙：欧盟委员会即将公布国防融资的增加计划
• ·招金矿业(01818)公布年度业绩 股东应占利润为14.51亿元 同比增长约111.35% 各类主要指标显著提升 达到近年来的新高
• ·国轩高科(002074.SZ)与晋景新能(01783)深化全球合作，展现高成长潜力
• ·澳大利亚S&P/ASX200指数周二开盘下跌39.10点，跌幅0.47%，报8269.10点
• ·法国总统马克龙：希望在贸易问题上能够影响美国总统特朗普，呼吁不要提高关税
• ·俄罗斯央行行长纳比乌琳娜：加息的可能性正在降低
• ·75万美元一股！“股神”巴菲特旗下伯克希尔(BRK.A.US)股价创新高
• ·礼来首次披露新型减重药个案数据 来凯医药(02105)已成中国ActRII靶点“领军者”
• ·Nymex