贵金属：特朗普签署行政令，中信对所有输美钢铝征收 25%关税，建投加码金推升通胀担忧，期货强势XM代理贵金属强势。美国美国1月谘商会就业趋势指数为108.35，关税前值109.7；欧元区2月Sentix投资者信心指数-12.7，延续预期-16.3，中信显示美强欧弱格局有转变迹象。建投加码金特朗普关税政策增加市场不确定性，期货强势贵金属做多热情高涨，美国XM代理短期建议以偏多思路对待，关税逢低做多。延续操作上，中信沪金2504参考区间670-690元/克，建投加码金沪银2504参考区间7900-8200元/千克。期货强势

原油：美国对俄罗斯和伊朗制裁收紧，天然气价格上涨间接提振石油需求。俄罗斯1月产量低于OPEC+配额1.6万桶/日，俄罗斯对中东原油采购增加。欧洲天然气价格创两年高点，预计将提振约10万桶/日的石油需求。投资者以震荡思路对待油价。

股指期货：上证综指涨0.56%，创业板指涨0.44%，科创50涨1.76%，沪深300涨0.21%，上证50涨0.5%，中证500涨0.94%，中证1000涨1.25%。成交额17308.24亿元，比前一交易日减少约2294亿元。行业表现好的包括：计算机(3.97%)，传媒(3.25%)，商贸零售(3.02%)；表现差的包括：公用事业(-0.12%)，煤炭(-0.28%)，电力设备(-0.54%)。期指基差走弱，IH、IF、IC、IM当季合约年化基差率分别为0.5%、-1.3%、-6.7%、-8.6%。策略方面，建议逢低布局并留意结构性行情。

工业硅：市场暂无热点，现货冷清。增开产能难以逆转整体下滑趋势，供需平衡基本一致，未来行业或阶段性去库，价格有支撑。价格底部已现，向上修复有限。操作上，逢低轻仓布局远期多单。SI2505合约参考区间10600-11100元/吨。

沪铅：供应端减停产增多，炼厂库存增加，再生铅生产一般，短期供应压力有限。需求方面，下游生产逐渐恢复，存有补库预期。交仓即将提上日程，厂库移仓或带给铅价压力，铅价震荡为主。

沪锌：供应收紧趋势，需求释放不明朗，锌锭有累库空间，锌价或持续弱现实交易。整数关口支撑下方。对于锌锭，累库空间仍未缩减，可谨慎持有观望。

镍不锈钢：镍价表现低迷，交投冷清，基本面无大变化。硫酸镍市场交投淡定，预计价格将保持波动。不锈钢市场持续低迷，期价波动将受镍价影响。建议区间操作，沪镍2503参考区间120000-130000元/吨，SS2503参考区间12800-13500元/。

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