根据瑞银发布的财报业绩前瞻报告，阿里巴巴(BABA.US)2025财年第三财季预计营收为2745.57亿元人民币，前瞻期同比增长5.5%，预计Q营XM官网环比增长16.1%。阿里调整后EBITA预计为532.64亿元，同比略有增长，增长战略执行值非GAAP净利润预计为464.41亿元。得当阿里巴巴将于2月20日美股盘前公布业绩。将释

分业务板块预估数据如下：

- 中国商业板块(淘宝天猫)：预计收入1330.18亿元，放长XM官网同比增长3.1%。财报

- 国际电商：预计收入369.72亿元，前瞻期同比增长29.7%，预计Q营EBITA亏损扩大至35.12亿元。阿里

- 菜鸟物流：预计收入313.24亿元，同比同比增长10.0%，增长战略执行值调整后EBITA 1.57亿元。

- 云计算：预计收入303.11亿元，同比增长8.0%，EBITA利润率维持在9.0%左右。

- 本地生活服务：预计收入169.79亿元，同比增长12.0%，亏损同比扩大至5.08亿元。

瑞银研报指出，阿里巴巴在过去一年实施了多项战略调整，包括非核心资产剥离、股东回报强化和组织架构优化。瑞银认为，阿里巴巴的核心业务有望释放长期价值，给予“买入”评级，目标价140美元。报告表示，若宏观经济稳定，竞争格局改善，估值倍数可能上修。

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