上周五，券商市场震荡上涨，精华创业板指表现优异，中国资产重估XM外汇市场科创50指数上涨近6%，行情创下自2023年4月26日以来的或进新高。沪深两市当日成交额达2.19万亿，步扩比上一交易日增加4360亿，券商重新突破2万亿。精华表现较好的中国资产重估板块包括液冷服务器、国资云、行情算力和半导体，或进表现较差的步扩则是贵金属、银行、券商服装和中药。精华截至上周五收盘，中国资产重估XM外汇市场沪指上涨0.85%，深成指上涨1.82%，创业板指上涨2.51%。

在今天的券商晨会上，国泰君安预计股指将进入横盘震荡阶段；华泰证券认为中国资产重估行情有扩散的可能；广发证券则表示科技仍是主要投资方向，可沿两条思路进行布局。

国泰君安：股指将总体进入横盘震荡

国泰君安指出，近期的快速反弹已经反映了投资者对两会政策及产业趋势的乐观情绪，预计市场情绪将很快达到局部高点。接下来的阶段，股指整体将表现为横盘震荡。展望2025年，中国股市的投资主线将集中于科技成长，推荐的主题包括1）AI应用：随着DeepSeek大模型本地化部署需求增加，政务和金融领域的应用将快速落地；2）国产算力：受国内AI应用需求的推动，看好数据和网络基础设施投资相关的服务器及AIDC产业链；3）并购重组：央国企的资产整合将加速，关注军工及高端制造、能源资源领域的重组机会；4）固态电池：比亚迪和长安汽车等公司发布量产计划，关键材料产业化速度有望加快。

华泰证券：中国资产重估行情或进一步扩散

华泰证券指出，上周A股震荡上行，阿里财报超出预期推动科技板块继续上涨，显示中国资产重估行情或有扩散的趋势。积极因素包括：1）产业、地产及民营企业营商环境积极改善，阿里财报有望促进AI主题投资转向产业投资；2）全球资金在中美权益资产间的重新平衡，若长线外资回流，将会使国内优势产业和高ROE资产受益；3）参考历史产业周期行情，产业逻辑的强化可能提升市场的拥挤度容忍度，当前可适度放宽对拥挤度的把控。在配置上，电子、传媒等领域的拥挤度较高，需在科技板块内部进行选择，留意医药、金融等因AI受益而处于低位的板块。

广发证券：科技仍是主线，后续可沿两条线索展开布局

广发证券指出，科技依然是主要投资方向，后续可从“低位成长分支”和“2025年有业绩兑现”两条线索进行布局。首先，关注低位成长的领域，如军工、文化出海、卫星、医疗设备及AI教育。其次，找出今年上半年有较大可能实现业绩兑现的科技领域，集中在端侧硬件、机器人/智能驾驶以及推理侧算力等子领域。

本文转载自“财联社”，XM外汇官网编辑：徐文强。

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