2025 年，智中国乘用车市场预计批发量将达到 2832.4 万辆，年中同比增长 3%，国汽XM代理温和增长态势显示市场结构性调整，车业车“结构性换轨”正在进行。变加

NEV 渗透率预计将达到 55%，速理赛道ICE 销量下降 15%，想汽两者市场份额变化明显。跑新

增速变化驱动力主要包括政策刺激、智XM代理成本优势、年中消费者预期转向。国汽

BEV 反攻：技术迭代重塑竞争格局

BEV 份额预计增至 60% 以上，车业车技术突破、变加基建完善、速理赛道成本红利加速推动BEV市场。想汽

出海变局：关税壁垒下的 “南半球突围”

中国汽车出口预计增至 517.2 万辆，南半球市场成为新增长极，中国车企在该地区市场逐渐获得份额。

AI 竞速：从 “电动化” 到 “智能化” 的范式迁移

智能驾驶和制造效率提升将成为车企核心竞争力，AI技术在汽车行业带来颠覆性变革。

风险提示：产能过剩与政策博弈

中国汽车行业面临内需压力、外部不确定性、技术迭代风险等挑战。

投资主线：聚焦技术领跑者与全球化赢家

瑞银优选投资标的包括理想汽车、比亚迪、宁德时代，看好其在市场中的表现。

结构性分化下，中国汽车行业正朝着“技术制胜”的方向发展，具备硬科技底色与灵活出海策略的企业有望在市场中领先。

• ·富时中国A50指数期货再次触及13500.00大关，当前报13499.00，日内下滑0.64%
• ·能源商品市场动态
• ·能源商品市场动态
• ·欧洲主要央行呼吁欧盟简化银行规则
• ·英国外交部更新赴美旅行警示：违反入境规定者可能面临逮捕
• ·港股收盘(02.18) | 恒指收涨1.59% 科技股行情持续 小米集团-W(01810)涨超7%续创新高
• ·德国央行行长对美国关税政策的影响
• ·埃尼石油(E.US)推进资产处置计划 KKR(KKR.US)趁机增持移动部门股份至30%
• ·美联储古尔斯比：关税影响或将短暂
• ·美国银行全球基金经理调查：展望市场情绪
• ·泰国央行：预计家庭债务占GDP的比率将在第四季度略有下降
• ·小摩揭示投资风向标：成长股风光不再，小盘股、中国科技股迎来春天
• ·美国国债市场最新动态与投资建议
• ·美俄高官在沙特会谈 结束乌克兰战争或成关键
• ·法律AI领域融资持续火热！Luminance获7500万美元融资，Point72基金领投
• ·英镑/美元技术面转弱信号