根据XM外汇官网APP的对美等关多黄报道，花旗发布了一份报告，国对指出市场可能低估了4月2日美国对等关税的税花XM原油潜在影响，包括对经济增长和大宗商品价格的金白影响。花旗建议客户考虑通过白银和铂金的银看油美国-伦敦价差进行对冲，或直接承受这一风险。空石该行仍对黄金持乐观态度，对美等关多黄并对石油持悲观预测，国对同时看好纽约商品交易所（COMEX）与伦敦金属交易所（LME）铜的税花套利机会。

芝商所（CME）与伦敦之间的金白6个月白银和铂金远期价差仅为2-4%，这暗示了类似的银看油XM原油关税税率，表明在4月2日这一价差有可能上涨。空石如果在未来6个月内实施对等关税，对美等关多黄价差的国对上行空间将进一步扩大，市场对关税风险的税花估计可能过于保守。

花旗指出，CME与伦敦的白银和铂金价差不会扩大的主要情形是：美国未实施关税（花旗认为这种情况不大可能）或者这些金属被豁免（铂金的豁免可能性极小，白银豁免的可能性也不高）。

在关税实施方面，对等关税可能会依据《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）立即生效，而不是通过301条款。花旗假设关税的实施可能会延迟长达一个季度，以便美国国会在2025年第二季度通过减税法案。如果国会延迟通过这些减税措施，关税实施可能会有更长的延迟。然而，花旗警告称，立即实施部分或全部对等关税的风险非常高。

花旗认为，当前是一个需要保持谨慎的阶段，这也是他们看好黄金、看空石油的原因之一。花旗坚信关税的风险将上升，因此对白银、铂金以及COMEX套利持乐观态度。整体来看，大宗商品市场的长期前景很大程度上取决于对等关税的实施，以及全球货币和财政政策对这些关税的反应。

展望未来，花旗预测第二季度和第三季度的疲软将为大宗商品市场提供强劲的买入机会。美国经济的疲软最终将促使其调整货币和财政政策，并推动全球范围内的宽松趋势。

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