洪灏：港股已完成估值重估，盈利成关键
根据XM外汇官网APP的洪灏报道，思睿集团首席经济学家洪灏近日表示，港股估盈关键经过今年的已完XM外汇强劲行情，中国香港市场的成估市净率已回到2021年3月和2023年2月的高点。这一行情可视为市场的值重估值重估，因此接下来需关注盈利表现。利成
当前港股市场情绪较高，洪灏但技术图形显示，港股估盈关键部分个股如阿里巴巴-W(09988)和港交所(00388)尚未突破2024年9月的已完高点。因此，成估对逆向投资者而言，值重建议稍作等待以寻找更佳的利成加仓机会。若已有持仓，洪灏XM外汇可以继续持有，港股估盈关键但在目前极端情绪下，已完盲目加仓并不明智。
在人工智能领域，洪灏认为，中国已在大模型竞赛中进入第一梯队。随着这一轮炒作热潮的消退，学术界应思考如何进一步研究，将AI技术革命转化为实质性的基本面变化与公司盈利增长，这才是关键。人形机器人板块表现出色，资金年初涨幅达到70%，成为一次投资机会，但能否真正盈利尚待观察。中国的竞争模式通常以低成本为主，未来是否会因AI进步而发展出差异化竞争则令人期待，特别是能否实现真正具备AI思维的机器人完成养老和家务等功能。
关于黄金，洪灏指出，美元信用缺失的风险将反映在美元贬值上，这一现象已经开始显现。美元是今年表现最差的主要货币之一。因此，为了对冲美元信用风险，黄金应占有一席之地。过去三年，美国印制的美元量已超过建国200年的总和，因而在未来对冲远期通胀风险时，黄金的重要性加大。此外，特朗普任内对盟友的多种打压行为也使得黄金作为历史悠久的法币，有能力对冲地缘政治风险。
洪灏认为，黄金应被视作储备而非炒作的工具，也不是直接消费的商品。因此，尽管目标价3200已是前所未有的高点，通胀推动的黄金价格与名义金价均达到新高，但此新高只是新一轮牛市的起点。在黄金市场，新的高点往往标志着牛市的开始，而非结束，价格新高为重新定义黄金的存在价值铺平了道路。
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